Piano di ammortamento nel lending crowdfunding: cosa controllare prima di investire

Quando si valuta un’operazione di lending crowdfunding, un elemento importante da considerare è il piano di ammortamento, cioè la struttura dei rimborsi previsti. Questo dato risponde alle domande: quando verranno pagati gli interessi? Quando sarà restituito il capitale? I pagamenti saranno periodici o concentrati alla scadenza? Per quanto tempo il denaro resterà impegnato?

Nel lending crowdfunding, infatti, chi investe presta denaro a una società e riceve in cambio il diritto alla restituzione del capitale, maggiorato degli interessi stabiliti dalle condizioni dell’offerta. Il modo in cui questi flussi sono distribuiti nel tempo incide sulla liquidità attesa, sulla possibilità di pianificare eventuali reinvestimenti e sulla gestione complessiva del portafoglio.

In questo articolo vedremo che cos’è il piano di ammortamento nel lending crowdfunding, quali componenti osservare prima di investire e quali differenze ci sono tra le principali strutture di rimborso, note come bullet e amortizing.

Che cos’è il piano di ammortamento nel lending crowdfunding

Il piano di ammortamento è il prospetto che descrive come dovrebbe avvenire il rimborso di un prestito nel corso del tempo. È un elemento presente in qualsiasi finanziamento a debito. Nel lending crowdfunding serve a mostrare, in modo ordinato, i flussi previsti tra la società finanziata e gli investitori che hanno partecipato all’operazione.

Le informazioni chiave del piano di ammortamento

Il piano di ammortamento descrive le condizioni del finanziamento. Può indicare, per esempio:

• la data di inizio del periodo di rimborso;
• la durata complessiva dell’operazione;
• la frequenza dei pagamenti;
• la quota di interessi prevista per ciascuna scadenza;
• il momento in cui viene restituito il capitale.

Questo prospetto non è un dettaglio tecnico per addetti ai lavori, bensì uno strumento pratico, utile anche per chi investe piccole somme e vuole capire con precisione quando potrebbe rientrare del capitale investito e quando potrebbe ricevere gli interessi maturati.

Due operazioni di lending crowdfunding possono avere caratteristiche simili sul piano del rendimento, ma flussi di rimborso molto diversi. Una può prevedere pagamenti frequenti durante la durata del prestito, un’altra può concentrare il rimborso principale alla scadenza. Per l’investitore, questa differenza cambia la gestione della liquidità.

Le informazioni sul piano di ammortamento vanno cercate nella pagina dell’operazione, nei documenti informativi messi a disposizione dalla piattaforma e nelle condizioni specifiche della campagna.

Le componenti da controllare: capitale, interessi, durata e rate

Per leggere correttamente un piano di ammortamento, bisogna distinguere le sue componenti principali.

La quota capitale è la parte del rimborso che restituisce all’investitore la somma prestata alla società finanziata.

Il capitale può essere rimborsato in modi diversi. In alcuni casi viene restituito progressivamente, a rate insieme agli interessi. In altri casi viene rimborsato in un’unica soluzione alla fine dell’operazione.

Questa differenza è importante perché incide sulla liquidità attesa. Se il capitale viene restituito poco alla volta, l’investitore rientra gradualmente di una parte dell’importo investito. Se invece il rimborso è previsto solo alla scadenza, il capitale resta impegnato integralmente fino al termine dell’operazione.

Non esiste una struttura sempre migliore dell’altra. Un rimborso progressivo può essere più adatto a chi cerca flussi distribuiti nel tempo, mentre un rimborso finale può essere coerente con operazioni di breve o medio termine in cui l’investitore ha destinato solo una piccola parte del proprio portafoglio. In ogni caso, uno degli errori da evitare quando si investe in lending crowdfunding è impegnare somme di cui si potrebbe aver bisogno come liquidità subito disponibile.

La quota interessi è il compenso previsto per l’investitore. Nel lending crowdfunding deriva dal tasso applicato all’operazione e rappresenta il rendimento lordo atteso.

Gli interessi possono essere corrisposti periodicamente durante la vita del prestito, oppure insieme al capitale alla scadenza.

La durata indica per quanto tempo il capitale resta impegnato nell’operazione. È un dato essenziale, perché aiuta a capire se l’investimento è coerente con il proprio orizzonte temporale.

Un’operazione di breve durata può essere più compatibile con chi vuole mantenere una maggiore flessibilità nella gestione del portafoglio. Un’operazione più lunga, invece, richiede una valutazione più attenta della capacità della società finanziata di rispettare gli impegni nel tempo e della disponibilità dell’investitore a non utilizzare quel capitale fino alla scadenza prevista.

La frequenza delle rate indica invece ogni quanto sono previsti i pagamenti. Le rate possono essere mensili, trimestrali, semestrali, annuali o strutturate secondo modalità diverse.

Durata e frequenza vanno lette insieme. Per esempio, un’operazione lunga può risultare più gestibile se prevede flussi intermedi.

Ammortamento bullet: come funziona

Una delle strutture più utilizzate nelle operazioni di lending crowdfunding è il piano di ammortamento bullet.

In un piano bullet, il capitale viene restituito in un’unica soluzione alla scadenza e gli interessi possono essere pagati periodicamente durante la vita dell’operazione oppure anch’essi alla scadenza insieme al capitale.

Questo può rendere la struttura più lineare, ma l’investimento meno liquido.

Interessi periodici e capitale alla fine: il caso più frequente nelle operazioni Opstart

Nel caso delle operazioni Opstart, fermo restando che ogni offerta è diversa e deve essere sempre valutata nei suoi dettagli specifici, la struttura più ricorrente prevede un ammortamento di tipo bullet con pagamento degli interessi su base trimestrale e restituzione del capitale alla scadenza.

Le durate sono generalmente di breve o medio termine, ma anche questo dato va sempre verificato nella singola campagna.

Si ottengono, così, flussi periodici di interessi, mentre la quota dell’investimento resta impegnata fino alla conclusione prevista.

Piano di ammortamento amortizing: come funziona

Accanto al piano bullet esiste un’altra struttura possibile: il piano di ammortamento amortizing.

Questo tipo di ammortamento prevede il rimborso graduale del capitale attraverso rate periodiche. Ogni rata include due componenti:

• una quota capitale, cioè una parte della somma prestata che viene restituita;
• una quota interessi, cioè una parte della remunerazione maturata secondo le condizioni dell’operazione.

La composizione della rata può variare. In alcuni piani la quota capitale e la quota interessi rappresentano percentuali costanti o prevedibili di ogni rata; in altri casi possono cambiare proporzioni nel tempo.

Con un piano amortizing c’è più liquidità disponibile nel tempo e l’esposizione residua verso l’operazione tende a ridursi progressivamente.

Pre-ammortamento: una variante

Quando si parla di piano di ammortamento è utile conoscere anche il concetto di pre-ammortamento.

Il pre-ammortamento è una fase iniziale del prestito in cui il rimborso del capitale non è ancora iniziato, ma la società finanziata comincia a corrispondere gli interessi. La restituzione del capitale, cioè, viene posticipata rispetto all’erogazione degli interessi.

Con questa struttura, il piano si divide in due momenti:

• una prima fase in cui vengono pagati solo gli interessi;
• una fase successiva in cui inizia anche il rimborso periodico del capitale, secondo la struttura prevista dal piano.

Questa impostazione può essere utilizzata quando il progetto finanziato ha bisogno di un po’ di tempo per iniziare a generare i flussi necessari a sostenere il rimborso del capitale. Pensiamo, per esempio, a un’operazione in cui l’impresa deve completare una fase operativa, avviare un’attività o attendere un incasso futuro.

Piano di ammortamento e diversificazione del portafoglio

Il piano di ammortamento può essere utile anche per costruire un portafoglio più ordinato, perché permette di distribuire gli investimenti non solo tra progetti diversi, ma anche tra scadenze diverse.

Nel lending crowdfunding, infatti, la diversificazione riguarda anche il modo in cui i flussi di rimborso si distribuiscono nel tempo. Un portafoglio composto da operazioni con scadenze molto concentrate genera un’esposizione maggiore e un rischio di liquidità maggiore rispetto a un portafoglio in cui i rimborsi sono distribuiti su più momenti.

Investire in più operazioni con durate diverse può aiutare a evitare che tutto il capitale resti vincolato fino allo stesso momento.

Per esempio, un investitore potrebbe avere in portafoglio operazioni bullet con scadenze diverse, così da non concentrare tutti i rimborsi finali nello stesso periodo. Oppure potrebbe affiancare operazioni con flussi periodici a operazioni con rimborso del capitale alla scadenza.

La frequenza dei pagamenti incide anche sulla liquidità disponibile nel portafoglio.

Un investitore che riceve flussi periodici da un piano di ammortamento amortizing ha maggiore disponibilità di capitale da tenere liquido, accantonare o reinvestire in nuove opportunità.

Con un piano di ammortamento bullet, invece, il capitale rientra solo alla scadenza, quindi la pianificazione della liquidità e dei reinvestimenti deve tenere conto del fatto che la somma principale resta impegnata fino alla fine dell’operazione e solo la quota interesse torna disponibile prima.

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