Perché investiamo male? Bias cognitivi e scelte finanziarie negli investimenti online

Bias cognitivi e investimenti online: quando entrano in gioco?

Quando investiamo, ci piace pensare di prendere decisioni razionali, basate solo su dati, numeri e informazioni. Valutare un investimento, infatti, significa leggere documenti, confrontare rendimenti, analizzare rischi, capire tempi e condizioni. Ma nella pratica le nostre scelte non dipendono soltanto da ciò che sappiamo.

Emozioni, abitudini, aspettative e scorciatoie mentali influenzano il modo in cui interpretiamo le informazioni. Questo vale per qualunque forma di investimento, ma diventa particolarmente importante quando si investe online. Le piattaforme digitali rendono l’accesso agli strumenti finanziari più semplice, rapido e autonomo. Questa semplicità è un vantaggio, ma richiede anche attenzione: quando tutto è immediato, il rischio è decidere troppo in fretta.

Le scelte finanziarie negli investimenti online richiedono uno step consapevole di riflessione: è necessario chiedersi quali informazioni stanno effettivamente orientando il giudizio e se alcuni dati importanti stanno rimanendo in secondo piano.

I bias cognitivi entrano in gioco proprio qui. In questo articolo impariamo a riconoscere i bias più comuni nelle scelte finanziarie, per riuscire a prendere decisioni più ordinate, meno impulsive e più coerenti con i propri obiettivi.

Cosa sono i bias cognitivi e perché contano negli investimenti

I bias cognitivi sono automatismi mentali che semplificano il modo in cui prendiamo decisioni. Il nostro cervello li utilizza per orientarsi in contesti complessi, ridurre la quantità di informazioni da elaborare e arrivare più rapidamente a una scelta.

Nella vita quotidiana possono essere utili. Se dovessimo analizzare ogni decisione da zero, anche le scelte più semplici richiederebbero molto tempo. Il problema nasce quando queste scorciatoie vengono applicate a decisioni che richiedono valutazioni più attente, come quelle finanziarie.

Investire significa prendere decisioni in condizioni di incertezza. Non si conosce con certezza il risultato futuro, non si può eliminare del tutto il rischio e spesso bisogna confrontare numerose informazioni diverse. In questo contesto, un bias può portarci a dare troppo peso a un elemento e troppo poco a un altro, senza considerarne la rilevanza relativa.

I bias cognitivi possono contare molto negli investimenti anche perché investire è una decisione che coinvolge aspettative personali: quanto vorremmo guadagnare, quanto rischio siamo disposti ad accettare, per quanto tempo possiamo immobilizzare il capitale, quanto ci sentiamo tranquilli davanti all’incertezza.

Bias cognitivi: investimenti impulsivi online

La possibilità di investire online, da casa propria, e addirittura da un’app su uno smartphone con pochi clic ha reso gli investimenti finanziari molto più accessibili in pochi anni.

Allo stesso tempo, però, l’ambiente digitale può aumentare la velocità della decisione. Il fatto che bastino pochi clic per sottoscrivere un investimento dà l’impressione che si stia compiendo un’azione di poco conto, che non richiede riflessioni approfondite.

La presenza di dashboard, percentuali, countdown, notifiche, aggiornamenti in tempo reale e contenuti social, inoltre, può spingere a concentrarsi su ciò che è più visibile, non sempre su ciò che è più importante: per esempio, un tasso di interesse elevato in primo piano oppure un trend di crescita vertiginoso ben evidenziato.

Questo non significa che sia meglio diffidare degli investimenti online. Al contrario, le piattaforme di investimento online possono offrire strumenti utili per informarsi e confrontare opportunità che altrimenti non sarebbero accessibili senza intermediazione. Il punto è evitare che la semplicità operativa venga scambiata per semplicità decisionale.

Investire online richiede metodo. Prima di scegliere, è utile chiedersi:

• sto valutando il rischio o solo il rendimento?
• ho capito per quanto tempo il capitale resterà impegnato?
• sto investendo una quota coerente con il mio budget?
• sto diversificando o sto concentrando troppo capitale su una sola operazione?
• sto leggendo i documenti disponibili o mi sto basando su impressioni rapide?

Queste domande aiutano a rallentare il processo decisionale. Non eliminano i bias cognitivi, ma rendono più facile riconoscerli prima che influenzino troppo la scelta. Vediamo quali sono i più comuni.

Bias di conferma: cercare solo ciò che conferma la nostra idea

Il bias di conferma è uno degli automatismi più comuni nelle decisioni finanziarie e non solo. Consiste nella tendenza a cercare, selezionare e ricordare soprattutto le informazioni che confermano l’idea che ci siamo già fatti.

Applicato agli investimenti, funziona così: vediamo un’opportunità, ci sembra interessante e iniziamo a raccogliere informazioni. Senza rendercene conto, diamo più peso agli elementi che rafforzano la nostra impressione positiva e riduciamo l’importanza di quelli che potrebbero metterla in discussione. Può succedere perché l’investimento riguarda un settore che conosciamo, perché il prospetto è chiaro, perché il rendimento atteso è interessante o perché l’azienda ci trasmette fiducia.

È un meccanismo sottile, perché abbiamo la sensazione di esserci documentati. Ma se abbiamo letto solo ciò che conferma la nostra ipotesi, la valutazione non è davvero completa.

Un esempio: se un’operazione offre un tasso annuo lordo interessante, il bias di conferma può portare a cercare motivi per considerarlo sostenibile, invece di chiedersi prima perché quel rendimento sia così elevato.

Quindi, quando un investimento ci interessa, dobbiamo fare uno sforzo in più per cercare attivamente anche ciò che potrebbe smentire quell’interesse.

Eccesso di fiducia: pensare di saper valutare meglio di quanto sappiamo

L’eccesso di fiducia, o overconfidence, è la tendenza a sovrastimare le proprie capacità di analisi, previsione o controllo. Ci si sente così sicuri di aver capito le condizioni proposte e di aver individuato un’opportunità interessante da ridurre l’attenzione verso tutti gli elementi di dettaglio di un investimento. Può riguardare sia chi investe da poco sia chi ha già esperienza.

Il risultato è che si decide troppo in fretta, si sottovalutano il rischio o la durata o si investe più capitale di quanto sarebbe prudente destinare a una singola operazione.

Un buon modo per riconoscere l’eccesso di fiducia è osservare la velocità con cui si arriva alla decisione. Se una scelta di investimento sembra subito evidente, quasi “ovvia”, conviene rallentare.

L’obiettivo non è dubitare di ogni investimento, ma mantenere una distanza critica dalle proprie convinzioni.

Effetto gregge: seguire gli altri senza una valutazione autonoma

L’effetto gregge è la tendenza a orientare le proprie scelte in base al comportamento degli altri. Se molte persone stanno facendo la stessa cosa, siamo portati a pensare che quella scelta sia più sicura, più corretta o più conveniente. Negli investimenti questo automatismo può essere particolarmente forte, perché decidere da soli in condizioni di incertezza non è semplice.

A volte il comportamento degli altri è un’informazione utile. Per esempio, una campagna di crowdfunding che ha una forte partecipazione può essere un primo indizio dell’attrattività del progetto, ma non è un’informazione sufficiente per decidere di investire.

Molte app di investimento, inoltre, offrono un gran numero di segnali sociali, come numero di investitori, commenti, condivisioni, contenuti social, menzioni ecc.: tutti questi elementi contribuiscono a creare fiducia ed effetto gregge, ma non devono sostituire l’analisi personale.

Ci sono poi le mode, come per esempio quella delle Meme coin, che si è rivelata però molto rischiosa.

Per limitare l’effetto gregge, il primo passo è trattare il comportamento degli altri come un dato, non come una decisione già presa al posto nostro. Il secondo passo è riportare sempre la valutazione sul proprio profilo.

Avversione alla perdita: quando la paura di perdere pesa più del possibile guadagno

L’avversione alla perdita è la tendenza a percepire una perdita come più pesante rispetto a un guadagno di pari entità.

L’avversione alla perdita può agire in due direzioni diverse. Da un lato può rendere l’investitore troppo prudente, fino a evitare qualsiasi strumento che presenti un rischio, anche quando quel rischio sarebbe coerente con i suoi obiettivi e con una quota limitata del portafoglio. Inoltre, può portare a concentrare troppo il portafoglio sugli stessi strumenti.

Dall’altro può portare a ignorare dei segnali critici di un investimento, per poi doverli affrontare quando è troppo tardi.

Per affrontare l’avversione alla perdita, è utile valutare sempre in anticipo anche lo scenario meno favorevole. La terza regola è evitare di ragionare su ogni investimento come se fosse una scelta isolata, ma considerare sempre l’insieme del portafoglio.

Bias del rendimento passato

Il bias del rendimento passato è la tendenza a considerare i risultati precedenti come un indicatore sufficiente dei risultati futuri: se uno strumento, un settore o una piattaforma hanno prodotto buoni risultati in passato, siamo portati a considerarli più affidabili anche per il futuro.

Ma negli investimenti un risultato positivo o negativo dipende sempre da condizioni specifiche per il singolo investimento: contesto economico, andamento del settore, caratteristiche dell’operazione, solidità del soggetto proponente, durata, livello di rischio e fase di mercato.

Diversificazione: il modo più concreto per ridurre l’impatto dei bias

La diversificazione è uno dei principi più importanti per investire in modo consapevole. Non serve a eliminare il rischio, perché nessuna strategia può farlo del tutto. Serve piuttosto a distribuirlo, evitando che l’esito di una singola scelta pesi troppo sull’intero portafoglio.

Il legame con i bias cognitivi è diretto. Molti automatismi mentali possono portarci a concentrare troppo il capitale: su un progetto che ci convince particolarmente, su un settore che conosciamo meglio, su una tipologia di strumento che in passato ci ha dato soddisfazione o su un’opportunità molto popolare.

L’eccesso di fiducia può portare a investire troppo su una singola operazione di cui siamo molto convinti.

Il bias di conferma può spingerci verso settori o strumenti che rafforzano le nostre convinzioni.

L’effetto gregge può orientarci verso le opportunità più visibili o più partecipate, dimenticando il criterio della diversificazione. Anche il bias del rendimento passato può portare a ripetere investimenti precedenti senza considerare la composizione del portafoglio.

Il principio di diversificazione è particolarmente utile proprio perché gli investitori non sono perfettamente razionali. Anche con attenzione, metodo e documenti disponibili, una decisione può essere influenzata da aspettative personali, entusiasmo, paura, familiarità o fiducia eccessiva.

Diversificare significa riconoscere questo limite e costruire una protezione pratica. In questo senso, la diversificazione è anche uno strumento di disciplina. Aiuta a rispettare il budget, a non farsi trascinare dall’entusiasmo per un progetto e a mantenere una visione complessiva.

Prima di chiedersi se una nuova opportunità sia interessante, conviene chiedersi quale ruolo avrebbe nel portafoglio: aggiunge equilibrio o aumenta una concentrazione già presente?

Come limitare l’effetto dei bias sugli investimenti

1. Definire prima obiettivi, budget e orizzonte temporale
2. Confrontare più opportunità alternative
3. Leggere i documenti disponibili
4. Non basarsi solo sul rendimento atteso
5. Prendersi tempo prima di decidere
6. Inserire ogni investimento in una strategia complessiva

Tutti questi accorgimenti aiutano a ridurre il margine di irrazionalità di ogni investimento.

Adesso che conosci i bias cognitivi che entrano in gioco quando si parla di investimenti, sarai in grado di valutare le opportunità con maggiore obiettività. Vuoi scoprire le operazioni attive sul nostro portale?

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